昨日,深交所发布深市主板上市公司2007年半年报分析,指出目前股指涨幅已远高于公司业绩增幅,深市主板目前加权平均动态市盈率已达42倍,远高于香港、新加坡、韩国等资本市场,投资者应警惕业绩剧增背后隐藏的泡沫。

八成上市公司实现盈利

截至8月31日,深市主板488家上市公司除S*ST兰宝之外,全部披露了半年度报告。统计表明,这些上市公司今年上半年加权平均每股收益0.195元,与去年同期相比增长83.53%；实现净利润475.20亿元,同比增长99.23%；387家上市公司实现盈利,占比79.47%。其中潍柴动力、吉林敖东、S*ST昌源每股收益排名前三。此外,数据还显示大盘蓝筹股公司已成为提升深市主板整体业绩的中流砥柱。净利润金额前30名的公司贡献净利润274.68亿元,占深市主板净利润总额的57.80%。分行业来看,金融、有色金属、采掘业和房地产行业的业绩增长最为突出。

增盈持续性值得怀疑

分析报告还指出,尽管2007年上半年深市主板上市公司总体业绩实现了跳跃性增长,但投资者仍需警惕业绩剧增背后隐藏的泡沫性因素。首先,上市公司投资收益对利润的贡献率过高,与去年同期相比升幅高达50.19%,而公司主营业务的贡献率则下降了27.32%。数据说明,2007年上半年上市公司每股收益大幅提升与投资收益、公允价值变动收益增长密切相关,上市公司盈利增长的持续性值得怀疑。

此外,深市主板公司还存在以下隐忧:现金流增长滞后于账面利润增长。从另一个侧面说明,深市主板公司利润增长相当一部分来自于新会计准则实施后账面利润的增长；绩差、亏损公司境况不容乐观,上半年仍有138家公司业绩较上年下降,尚有100家公司发生亏损；业绩增长的同时分配稀少,487家公司中有481家半年报推出不分配利润的方案等等。

投资者应注意防范风险

分析报告提醒投资者,今年上半年深市主板各股指均大幅上涨,其中深市成指由2006年7月1日4301点上升到近日最高18128点,涨幅达321%,远超上市公司营业收入、净利润的28%、109%的增幅。深市主板目前加权平均动态市盈率已达42倍,而同为亚洲新兴资本市场的香港地区平均市盈率仅为15倍,韩国为10倍,新加坡为13倍,印度为25倍。因此投资者应该谨慎理性投资,注意防范风险。